Айдана Садыкова Геополитическая напряженность, которая в первом десятилетии XXI века негативно коррелировала с акциями судоходных компаний, с 2021 года стала ключевым фактором их роста. К такому выводу пришли аналитики инвестбанка Jefferies в новом исследовании. По их мнению, акции танкерных компаний сохраняют потенциал для дальнейшего роста, а фрахтовые ставки будут снижаться медленнее, чем ожидает рынок, во многом благодаря глобальной нестабильности.
Аналитики прогнозируют, что судовладельцы продолжат извлекать выгоду из сбоев в мировой торговле как минимум до 2027–2028 годов. Механизм этого явления объясняют сами участники рынка. Кризисы в Красном море и Ормузском проливе заставляют суда идти по более длинным маршрутам. «Увеличение тонно-миль равносильно сокращению предложения флота», – пояснила глава Navios Maritime Partners Ангелики Франгу. В свою очередь, глава Norden Ян Риндбо отмечает, что санкции, региональные конфликты и экологические нормы дробят некогда единый мировой флот на более мелкие группы. В результате эффективность перевозок снижается, и для транспортировки того же объема грузов требуется больше судов.
Опираясь на эти факторы, Jefferies повысил прогноз по суточным доходам для танкеров класса VLCC на 2027 год с $60 тыс. до $65 тыс., а для LR2 – с $30 тыс. до $34 тыс. Аналитики считают, что сохраняющаяся неэффективность торговли, старение флота и необходимость будущего пополнения мировых запасов нефти поддержат доходы перевозчиков даже после окончания текущего кризиса. По оценкам банка, 51% танкеров для перевозки сырой нефти старше 15 лет, что может помочь абсорбировать большой портфель новых заказов, составляющий около 27% от действующего флота.
Однако не все разделяют этот оптимизм. Тот же Ян Риндбо из Norden предупредил, что танкерный рынок, возможно, приближается к своему пику. Датская группа уже сокращает долю танкеров в своем флоте, перенаправляя капитал в сегмент сухогрузов. Еще более резко высказался глава Borealis Maritime Кристоф Тепфер: «Чем лучше вечеринка, тем хуже похмелье. А у нас сейчас грандиозная вечеринка».
Исторические данные Clarksons Research придают этим опасениям вес. Текущий подъем на рынке VLCC достиг уровня, в 17 раз превышающего долгосрочные средние показатели. Это значительно больше пиков, которые ранее фиксировали в сегментах балкеров Capesize, СПГ-газовозов и контейнеровозов. Предыдущие бумы заканчивались быстрой и глубокой коррекцией, часто в течение нескольких месяцев. Особенность нынешнего цикла в том, что он поддерживается геополитическими факторами, предсказать окончание которых невозможно. Поэтому никто не может уверенно сказать, как быстро кажущийся дефицит танкеров может смениться их избытком.
