Анна Миллер Геополитическая напряжённость, которая раньше негативно влияла на акции судоходных компаний, с 2021 года стала драйвером их роста. К такому выводу пришли аналитики инвестбанка Jefferies. Если в первом десятилетии XXI века рынок реагировал на нестабильность падением, то теперь он извлекает из неё выгоду.
В Jefferies считают, что у акций танкерных компаний есть потенциал для дальнейшего роста. Аналитики прогнозируют, что ставки фрахта будут снижаться медленнее, чем ожидает рынок, во многом благодаря сохраняющейся нестабильности. По их оценкам, судовладельцы продолжат получать выгоду от нарушения традиционных торговых маршрутов как минимум до 2027–2028 годов.
Экономическую основу этого явления объясняют сами участники рынка. Глава Navios Maritime Partners Ангелики Франгу отмечает, что вынужденное удлинение маршрутов из-за кризисов в Красном море и Ормузском проливе равносильно сокращению доступного флота, поскольку суда дольше находятся в рейсе. По словам гендиректора Norden Яна Риндбо, мировой флот дробится на более мелкие группы из-за санкций, региональных конфликтов и экологических норм. В результате флот работает менее эффективно: чтобы перевезти прежний объём грузов, теперь нужно больше судов.
В Jefferies ожидают, что ставки на танкеры останутся высокими. Банк повысил прогноз средней суточной выручки для танкеров класса VLCC на 2027 год с $60 тыс. до $65 тыс., а для LR2 – с $30 тыс. до $34 тыс. Долгосрочную поддержку рынку окажут сбои в торговле, старение флота и необходимость в будущем пополнять мировые запасы нефти. По оценкам банка, 51% нефтеналивных танкеров старше 15 лет, что поможет отрасли освоить новые суда, портфель заказов на которые составляет 27% от действующего флота.
Однако не все участники рынка разделяют этот оптимизм. Ян Риндбо из Norden предупреждает, что танкерный рынок, возможно, приближается к своему пику. Его компания уже сокращает долю танкерного бизнеса и перенаправляет капитал в сектор сухогрузов. Ещё более резко высказался глава Borealis Maritime Кристоф Топфер: «Чем лучше вечеринка, тем сильнее похмелье. А у нас сейчас чертовски весёлая вечеринка».
Масштаб происходящего иллюстрируют данные Clarksons Research. Текущий взлёт ставок на танкеры VLCC достиг уровня, в 17 раз превышающего средний многолетний показатель. Это значительно превосходит пики, которые ранее наблюдались в сегментах контейнеровозов, газовозов и балкеров. При этом предыдущие бумы быстро заканчивались, а сверхприбыли исчезали в течение нескольких месяцев.
Остаётся открытым вопрос, как и когда завершится текущий цикл. Его уникальность в том, что он поддерживается геополитическими факторами, срок действия которых непредсказуем. Аналитики сходятся во мнении, что кажущийся дефицит танкеров может быстро смениться их избытком, как только обстановка в мире стабилизируется.
